Рисунок Алексея Меринова
Власть имущие все время нам с вами рассказывают, как все хорошо и прекрасно в нашей российской экономике. Что, мол, и ВВП растет. И доходы граждан повышаются. И прибыль предприятий в плюсе. И инвестиции льются рекой. Безработица на рекордно низком уровне, а запас прочности достаточен для движения вперед.
Но вот что странно. Почему, если все у нас так хорошо и замечательно, Центральный банк России раз за прошлый год повысил ключевую ставку? И так уже чрезмерно высокую! И пока что, по-видимому, не собирается ее опускать. 22 марта 2024 года прошло очередное заседание и ставку оставили на уровне 16% годовых.
Повышение ключевой ставки пять раз за год до экстренных значений. Зачем, если экономика в порядке?
Для начала давайте вспомним, когда же вообще в современной истории России ключевая ставка находилась на столь высоких уровнях, то есть выше 15%.
И чтобы было наглядно, историю ключевой ставки я вам покажу в виде графика, на котором можно отследить все взлеты и падения этого замечательного показателя.
Ключевая ставка Банка России с 2013-го по 2023 г.
Как вы можете заметить, за последние 10 лет в столь экстремальные значения ключевая ставка ЦБ уходила всего лишь два раза. И это происходило в моменты самых ярких геополитических событий.
В первый раз это было, когда случился Крым. На Россию тогда были наложены первые западные санкции. Тогда это вызвало резкий обвал национальной валюты. Курс с 33 рублей за доллар, который был в начале года, поднялся к концу года до 55 рублей. Поэтому ЦБ в декабре резко поднял ключевую ставку сразу до 17%. Но такая высокая ставка продержалась недолго, буквально 1,5 месяца. Потом в течение полугода ее постепенно уменьшили до 11%.
Второй раз ключевая ставка резко подскочила у нас в феврале 2022-го, через несколько дней после начала СВО, когда началась паника на бирже, и буквально за пару дней резко подскочили курсы валют. Ставку тогда подняли сразу же с 9,5% до 20%. Но потом в течение полугода ее быстренько опустили до 7,5%.
На уровне 7,5% она держалась десять месяцев до июля 2023-го. До того момента, когда курс рубля по отношению к доллару не стал приближаться к 100. После этого ЦБ стал снова поднимать ключевую ставку. Причем буквально каждый месяц. Сначала ее подняли до 8,5%. Потом сразу же до 12%. Еще через месяц – до 13%, затем – до 15%. И вот недавно, 18 декабря 2023-го – до 16%.
Кстати сказать, ключевая ставка у нас долго держалась даже выше, чем в соседнем государстве, где, собственно, введено военное положение, и все очень даже не просто с экономикой, так как огромное количество граждан вообще покинуло страну. Правда, вот недавно Украинский Нацбанк все-таки увеличил учетную ставку с 14 до 19,5% годовых. И она стала выше, чем у нас.
То есть сейчас мы с вами имеем примерно такую же ключевую ставку, какая применялись у нас раньше только в экстренных ситуациях, когда страна переживала серьезные геополитические потрясения. При этом на данный момент, если верить словам руководства, все в нашей экономике замечательно, ВВП растет, санкции на нас не влияют.
И в такой вот "стабильной" ситуации ЦБ судорожно каждый месяц повышает ставку. При этом Набиуллина, выступая на заседании ЦБ, говорит, что в ближайшее время ждать ее снижения не стоит.
Скажите, вам тоже кажется все это странным?
Так растет или все-таки загибается наша экономика?
Хочется для начала пояснить, чему так сильно радуются власть имущие, и почему в России, несмотря ни на что, все-таки растет ВВП.
Ответ здесь предельно прост. ВВП растет потому, что наша экономика, по сути, перешла на военные рельсы. Страна сейчас усиленно производит все необходимое для фронта и победы. Поэтому в военно-промышленном комплексе действительно идет очень серьезный рост. Растут так же и зарплаты в этом секторе, причем намного сильнее, чем все остальные зарплаты в России.
Поэтому если брать среднеарифметические величины, как это обычно и делает Росстат, то общая картина по стране получается радужная. И за счет роста ВПК у нас получается общий рост экономики и доходов.
Но вот в реальном секторе экономики, который не связан с ВПК, а нацелен на простого российского потребителя, на самом деле все не так уж хорошо и замечательно, как это может показаться, если послушать отчеты наших руководителей. Поэтому-то люди здесь не ощущают никакого особого роста доходов. Да и сами производители находятся в таком положении, что того глядишь и позакрывают все свои предприятия.
Все дело в том, что с повышением ключевой ставки параллельно начала расти и стоимость кредитов. Ключевая ставка выше 10–12% уже является для бизнеса запредельной, так как сами банки при такой ставке дают кредиты в размере 18–20%. Окупиться при такой стоимости кредитов производителям совсем не просто.
А если как сейчас ключевая ставка 16%, и вам говорят, что это продлится еще не пойми сколько времени, то любой бизнесмен очень сильно задумается, а стоит ли вообще брать кредит и запускать новый производственный цикл, да еще и в ситуации, когда издержки постоянно растут из-за повышения цен. Окупится ли вообще весь его бизнес в таких условиях?
И действительно, предугадать, какой в итоге вы сможете получить финансовый результат, тут практически невозможно. Поэтому производитель подумает, подумает и вместо того, чтобы что-то производить, выведет из бизнеса свои активы, например, в депозиты или ОФЗ, где ему будет гарантирован доход, а не убыток. Причем неплохой доход, так как с повышением ключевой ставки проценты по вкладам тоже становятся высокими. Или вообще выведет все за рубеж, туда, где экономика более ли менее предсказуема. Чем, собственно, усиленно и занимается российский бизнес, судя по показателям рекордного оттока капитала из страны за последние два года.
Поэтому, я думаю, что если ЦБ и дальше будет держать такую высокую ставку, чтобы перед выборами показать "стабильный рубль" и "низкую инфляцию", то многие производители за это время просто разбегутся, и искать их потом придется с собаками.
Причем, если в стране будет сокращаться реальная экономика (я сейчас про ту, которая производит блага для населения, а не ВПК), то стопроцентным последствием всего этого будет и рост инфляции, так как чем меньше товаров будет производиться внутри страны, то все больше их будет завозиться из-за рубежа.
А как мы знаем, весь импорт сейчас завозится в Россию либо окольными путями с большими издержками по логистике, либо из дружественных стран, которые, несмотря на вроде как "дружественность", почему-то заламывают нам такие цены, что глаза уже на лоб вылезают. Видимо, пользуются тем, что с остальными странами мы не дружим, а значит, надо из этого получить максимальную выгоду.
Будет расти импорт, будет расти и рубль, как мы уже это и наблюдали всю первую половину 2023 года, пока за него не взялась Набиуллина. Ведь повышение импорта всегда ведет к увеличению спроса на валюту, что неизбежно приводит к девальвации, и как следствие этого, еще большему разгону инфляции.
Так что никакой "стабильности" и "запаса прочности" я в нашей экономике вообще, если честно, не вижу. Как собственно, не видит и сама Эльвира Сахипзадовна, которая в одном из своих последних выступлений сравнила ее с перегретым двигателем автомобиля.
"Представьте, что экономика — это автомобиль. Если пытаться ехать быстрее, чем задано конструкцией автомобиля, изо всех сил давить на газ, то двигатель рано или поздно перегреется, и мы далеко не уедем. Ехать, возможно, будем быстро, но недолго", – сказала глава ЦБ.
Именно так она объяснила очередное повышение ключевой ставки, то есть те грабли, на которые она наступает уже который раз.
Однако такая мера, как повышение ставки, как мы это уже, собственно, и наблюдаем уже не первый месяц, не спасает нашу экономику ни от инфляции, на от девальвации. Наша экономика сейчас, действительно, как и говорит Набиуллина, похожа на перегретый двигатель, в который бесконечным потоком вливаются бюджетные деньги.
Но эти деньги идут не на развитие и инвестирование, а просто сжигаются, как бензин, в этом моторе. Именно эти бюджетные деньги и разгоняют сейчас инфляцию и девальвацию. И повышение ставки уже вряд ли сможет остановить этот процесс.
Ну а если ЦБ и дальше продолжит держать ключевую ставку на высоком уровне или тем более будет ее повышать, то вся остальная экономика постепенно начнет загибаться. Только вот в официальных цифрах статистики мы это вряд ли увидим. Ведь показатели ВПК растут. Поэтому по усреднённым данным Росстата в экономике еще долго все будет так же хорошо и замечательно.
А вот когда потребность в военном производстве начнет резко сокращаться, то неожиданно может вдруг оказаться, что от реальной экономики в нашей стране уже ничего практически и не осталось.
